索罗斯：我已退休6年 只投指数不买股票

2009年06月11日 12:53凤凰网财经
今天上午，著名的量子基金创始人索罗斯在北京大学光华管理学院阿里巴巴[13.32 -2.20%]厅讲演，并回答了北大师生的提问。

我已退休6年 只投指数不买股票

据北大学生在未名BBS上透露，在今天的交流中，北京大学光华管理学院院长张维迎问到，“最近有传言说你近期买入了大量股票，是不是真的？”

“谣言总是那么多”， 索罗斯摆出一个无奈的笑容，“自从6年前我决定退休之后，就再也没有追踪股票市场，坦率地讲，现在我已经不具有这种知识，能够帮助我从当前发生的事件中准确判断出相关联的股票。我用宏观的金融工具进行投资，比如指数工具(indexes)，我本人并没有买入股票。”

次贷危机根源 20年前已种下

“有人认为这一次的次贷危机，就是由包括你这样的机构投资者造成的，你怎么看待这个问题？”

面对索罗斯，提问者还特别加重了“包括你”三个字的语气，现场一片会意的笑声。面对这种“善意”的挑战，索罗斯一脸无辜——“我并没有导致危机”。

“那么请问如何解释，金融危机让2/3的投资者亏损，你却在盈利？”

“正如我此前提到的。我只不过运用我的理论，用行动保护了我的财产”，面对这个问题，索罗斯显然有备而来，“我认为次贷危机的根源，其实在上个世纪八十年代就已经开始了，那还是美国总统里根和英国首相撒切尔当政的时期，当时的主流人士相信，市场有能力进行自我调整，向正确的方向发展，我把这种理论称为‘市场基础资本主义’(market fundamental capitalism)”，他认为，这种潮流导致政府放松监管，无限制地使用金融创新，从而促使了泡沫的无限膨胀。“当时美英两国的很多企业，其1/3 企业利润都来源于金融性投资”，索罗斯认为，正是缺乏监管的“市场基础资本主义”，导致了金融泡沫在近三十年的时间里越吹越大，最终破裂，而成为所有人“有生之年经历的最猛烈的金融危机”。

“这是一个超级泡沫，我敢说这场危机是我，也是在场所有人迄今经历的最猛烈危机，但它绝不是像我这样的投资者所导致的。”

我知道曾在在英国人心中留下阴影

“你知不知道，你在很多英国人心目中的形象很糟糕？”索罗斯北大演讲现场，一位提问者的直言不讳引起了场下一阵笑声。人们都想知道，被认为精明过人的索罗斯如何化解这个明显的“挑衅”。

“我知道我在他们心中留下了‘阴影’”，索罗斯的坦率又引起场下笑声一片，但是谈到那场因“挤垮英格兰”银行而备受争议的交易，索罗斯仍然坚持，“我遵守了游戏规则，我是在按照规则做事，我认为他们的管理方式出现了问题。我挣到了钱，因为他们在系统中存在漏洞。”

金融危机不能全部归罪格林斯潘

“很多人认为格林斯潘的一系列错误政策是次贷危机的的导火索，他提倡放松监管、降低利率，这些都促使次贷危机爆发，你怎么看？”面对这个问题，索罗斯分享了他与格林斯潘谈话的内容。我去年6月，10月，11月的时候曾经3次与格林斯潘一起吃饭，他认为，每一次危机都是金融创新所必须付出的代价。我认为这次金融危机的复杂程度远超以前，还是运用我提出的反身性理论，我们所有的经济分析都无法绝对理性，人们的认知和真实的市场之间总有偏差，这种偏差积累到一定程度就形成巨大的泡沫并最终崩溃。这一次危机的源头来自于金融衍生产品，然后所有关联的行业一个个受波及，受波及的企业又一个个倒下。我们认为，是金融衍生产品着一个领域的问题伤害到了其它领域的创新能力。

索罗斯手绘金融危机复苏路线图

这次金融危机何时复苏？有人用“U”型，“V”型，“L”型三种图示清索罗斯描绘金融危机全体走势。“全都不是”，索罗斯挥手删除所有选项，场下一片惊呼。接着，索罗斯拿起笔，绘下他预测出的金融危机走势路线，应该是图1。

图1(图片来源：凤凰网财经)

起始和终点并非单点，而是相对平稳的经济走势。而我们当前的所处的位置是一个类似于V的形状(见图2)，而在整个的经济趋势中，我们当前所处的就是黑点所处的方位(见图3)，也就是恢复的初期阶段。

图2(图片来源：凤凰网财经)

图3(图片来源：凤凰网财经)

尽管乐观，但经济恢复与金融秩序重建的过程却并非一帆风顺。 其中索罗斯最为担心的，是政府的复兴政策中短期政策和长期政策之间的天然冲突。但他同时认为，中国在全球经济的回复进程中将担任一个积极的角色。尽管中国现在的经济总量只为美国的1/4，中国消费者还不能完全取代美国消费者在全球的领导地位，但综合看来，全球经济仍会经历积极的复苏，速度虽然缓慢，但仍会高于大多数经济学家的预期。

他同时表示，与经济息息相关的政治体系，也同样少不了中国的参与，气候变化与核威胁市当前面临的两大重要主题，他呼吁全球支持中国发出更大的声音，同时也希望中国快速成长并作出相应改变，来适应在国际舞台上上的新角色。


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