规模致胜：上市股份制银行5月信贷争霸赛

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21世纪经济报道记者 何青楚 上海报道 2009-6-23 2:20:42
【核心提示：在5月新增的6000多亿元人民币贷款中，招行以新增600多亿元位居股份制银行第一，是位列其后的中信银行(270多亿元)的2倍之多。不管如何选择，在今年的业绩竞争中，规模或将是一个决定性的武器。】

上半年信贷高冲6万亿的普论，已不仅是4万亿刺激下的信贷冲动，还有各家银行去年被压抑的规模制胜心态的完全释放。

置于5月信贷增长的单月链条上，还将发现，在信贷增长背后，各家银行的信贷结构逐步分化。这显示了在面对4万亿投资所启动的巨大政府信贷市场，各股份制银行的策略有异，或者说心态微妙。

本报记者从多家银行综合获得的数据(数据来源，下同，最终确切数据以官方公布为准)显示，在5月新增的6000多亿元人民币贷款中，招行以新增600多亿元位居股份制银行第一，是位列其后的中信银行(270多亿元)的2倍之多。不管如何选择，在今年的业绩竞争中，规模或将是一个决定性的武器。

信贷争夺战

股份制银行(包括交行、招行、中信、浦发、兴业、民生、华夏、深发)5月新增人民币贷款中，招行增长600多亿元，位列第一。中信银行以270多亿元、浦发银行以269亿元共同挤进前三甲。此后为民生银行200多亿元，兴业银行接近200亿元，交通银行约140亿元。

这一变量从回溯相关行的一季报中才能看的更为清晰。据各行一季报显示，截至一季末，中信银行的客户贷款和垫款总额(包括外汇贷款)比年初增长1711.75亿元，在股份制银行中位居第一位。其次为浦发银行，一季度贷款增长了1566.96527亿元，其中中长期贷款占比37.65%。招行贷款和垫款总额增长1186.87亿元。民生银行发放贷款和垫款增长了821.54亿元。

两相比较，或可勾勒出数据背后的各行不同谋略。如中信银行虽然信贷增长较快，但短期贷款占比高，中长期贷款增长较少。与中信银行不同的是，浦发银行从去年底始，紧抓省级政府大型项目，迅速介入了庞大的“铁公基”(铁路、公路、基础设施项目)信贷市场，因此在一季度信贷中中长期信贷增长较快，同时票据业务占比相对较小。

这些结构分化主要来自于政府资源的不同，对于基建贷款等各项政府贷款竞争力的不同，及各家银行信贷政策和风险偏好的不同。

不过，到了4、5月份，一些股份制银行信贷开始“绝地反击”，由此导致前叙5月信贷增长和较一季度的不同。

“如招行，其一季度对公贷款增长较缓，从4月份开始调整策略，加大了信贷投放力度，尤其是加大了一般性贷款投入。”某股份制银行高管分析称。

事实上，在近期的一季度业绩分析会上，某分析师透露，招行表示将配合政府扩大内需、配合刺激经济政策方案列入信贷发放计划，2009年以来贷款主要投向了符合银监会扶持政策的行业、垄断性、弱周期性行业以及还款能力较好的政府平台。此外，该行将调整资产负债结构，缓解业界共同的息差压力，具体做法包括适当增加中长期贷款占比等。该行同时积极推进个贷增长，从5月情况看，增长势头依然较好。

而浦发在抢占了一季度的信贷机会后，二季度似乎并不那么急迫了。“二季度我们还是继续争取信贷增长，不过，好的大项目已大大减少。”浦发某分行人士透露。

压缩“鸡肋”票据

票据业务曾是不少股份制银行在一季度里吹起的信贷“泡泡”，当时一些股份制银行的新增票据占新增人民币贷款比重一度高达60%以上。除了票据套利的冲动外，票据泡泡也从侧面揭示了部分银行在一般性贷款上投放不出去的困境。

不过，总体来看，股份制银行的票据融资到了5月正在被逐步压缩。

据本报记者获得的数据显示，上述上市股份制银行中，招行5月票据融资增长了300亿元，约占到其新增人民币贷款的一半左右。浦发银行票据融资增长了约79亿元，中信银行票据融资约为80多亿元，他们两家的新增票据融资额均不到新增人民币贷款的三分之一。另外有上市股份制银行5月票据出现了负增长。

招行公司银行部某人士称，“招行5月份票据有300多亿，一般性贷款也300多亿；对公负债、零售负债的增幅更加良好，这是资金方面的整体安排。有的银行一般性信贷投放多，资金来源不足，自然锐减了票据。综合市场来考察，企业对票据的需求依然很大。”

总的看来，票据融资占比是在温和下降，这一方面是监管层加大了票据业务的监管力。另一方面，票据融资对银行的盈利贡献比起一般性贷款明显劣势，今年上半年票据利率从去年一路走低，票据占比如果比较高，则会拖累了银行的息差收益。

“实际上做直贴业务几乎是亏本的，必须靠转贴市场周转，才能弥补直贴的亏损。”一家总部在南方的股份制银行人士分析。

因此出于盈利压力，二季度银行势必要加快票据业务的周转速度，提高盈利，同时则把资源倾斜到一般性贷款增长，争取更多增长。

国信证券分析师邱志承认为，5月新增贷款票据融资比重出现了明显下降，与当月固定资产投资出现大幅增长有关，投资的大幅上升吸引了较高比重的流动性释放，这使得上市银行出现了普遍的票据比重下降。

“可以预见的是，未来如果有信贷规模的压缩，票据业务肯定会是首当其冲。”一家银行股份制银行高管认为。

由于对票据业务的压缩，近期票据市场利率快速上扬。根据中国票据网的信息显示，直贴月利率近期一直上涨，6月22日长三角6个月期限的直贴月利率已上升至千分之一点四七， 转贴月利率也迅速升至千分之一点三二。

规模取胜

很明显，在今年的特殊环境中，规模竞争是股份制银行主要武器。

某股份制银行高管认为，按照银行早放贷早收益的规律，无疑谁在年初放贷上占据主动，则在短期业绩中将会明显好看些。

而在这一点上，股份制银行和大型银行之间更是如此。

根据国信证券的分析报告来看，从2008年3季度开始，大型银行的市场份额就出现了明显的上升。在2009年1季度上升幅度最大，在2季度上升幅度有所放缓。

从结构看，大型银行一般性贷款比重较中型银行高6个百分点；从市场份额看，大型银行新增一般性贷款的市场份额为42%，提高到11个百分点，而中型银行基本持平为14%。

大型银行份额上升主要是由基建贷款份额大幅上升推动的。大型银行和有地方政府背景的中型银行，在政府投资的配套贷款上优势较大。

虽然到了 5月，大型银行在存贷款的市场份额方面的优势有所下降，不过是因为大型银行在1季度已经基本完成了全年计划。虽然中型银行在2季度份额有所提高，但远远弥补不了1季度的落后，2009年1-5月中型银行新增信贷总量要远远落后于大型银行的水平。而且在1季度之后发放的基建贷款的质量很可能要弱于1季度。

“如宏观未出现快速复苏，大型银行的显著优势难以逆转。”国信证券分析师邱志承认为，在上述判断下，大型银行2009年息差降幅相对较小，营业收入相对稳定，加上费用和拨备支出方面压力较低。此外，其1季度发放基建贷款的质量较好，2010年信贷增速相对稳定。

毫无疑问，这是一个简单的规模取胜的季节。