金慧霞/译 2008-10-14 10:14:38 -->
在连续收购雷曼兄弟在亚太地区、欧洲与中东的业务后，日本最大的证券公司野村证券成为全球金融业关注的焦点。
乍看之下，野村可能是做了一笔好买卖，因为雷曼兄弟的每股收购价仅需2美元。野村计划接手这些地区的大部分雇员，所以雷曼同意了如此廉价的收购，数千名员工的安置费，也许是野村首要的支出。
确实，就连野村证券自己也证实，他们所购买的“雷曼”其实只是原先的雇员和亚洲区部分IT人才。《日经指数》通过对野村证券CEO渡边健一的专访发现，野村证券绕开雷曼兄弟已经负债累累的收支账面，转而将注意力投向了雷曼公司诱人的人力资源。
如果是这样的话，确实不错。因为雷曼5500多名前雇员中，1300人在东京工作。野村证券是如此饥渴地想留下这些人才，因此保证在公司业务移交后每个人都不会失业，甚至特别优待雷曼原先的管理层，保证他们的补偿金一分钱也不会少。但很不幸，信誓旦旦的野村证券并不能让人信服，雷曼重要部门的雇员中最有实力的一部分人早就已经另谋高就了。
另外，根据《日经指数》报道，已经有消息说雷曼公司的由170人组成的东京证券事业组中，已经有四分之一的雇员不是已经离职就是正在准备离职，而其他业务如投资银行业务的雇员也没有太大意愿与野村签约。这样的话，如果像野村声明的那样，主要是为了优秀的团队而收购雷曼业务，那么不禁使人产生这样的疑问：这家日本公司会不会太冒险了一点？
目前的这些情况也让笔者陷入另一个思考中，即收购雷曼业务会对野村证券产生怎样深远的影响？野村证券会因为此次收购而成为引导世界投行业界复苏的生力军？抑或是野村证券的“日本文化”会抑制雷曼公司前雇员的发挥，而让他们渐渐变得跟其他公司没什么区别呢？
尽管并不熟知这两家公司的内幕，但通过他们的重组计划和广泛的媒体报道，笔者对两家公司的文化和氛围的理解可以得出以下结论。
首先，雷曼兄弟包括日本分公司是一家业务涵盖全球，高瞻远瞩且勇于革新的大公司，吸引着全球最高水平的人才为他们运作和管理着全球最多财富的行业，而同时他们也因此获得了丰厚的回报，而其他公司的团队则显得平庸得多。
雷曼日本分公司的薪酬往往高于“市场价”，包括几乎所有类别的雇员。在某些情况下，会多达高于市场价的30 %。这样高的薪酬，使雷曼公司拥有了一批具有良好的双语能力和能够承担风险的外国人，而往往是这些人，促成了雷曼公司一笔笔最好的交易。
对比起这样高薪酬、高风险的工作环境，野村证券这家在10年前曾被一度被严重轻视、通过不懈努力发展壮大起来的日本最大的证券公司，虽然并不是任何人真正想工作的地方，却是累积工作经验的好去处。因此，日本许多私人股票业务、房地产投资信托基金以及一般银行业务资深金融从业人员在其早期的职业生涯，都曾在野村渡过一段心酸的日子。
野村公司欧洲业务的成功进展，不仅帮助公司在国际市场建立了良好的新形象，也进一步巩固了其在日本市场的领导地位。此外，在2007年2月野村以12亿美元收购市场数据供应商Instinet，进展也似乎比较顺利，这都意味着野村已经有能力购买和运作一个拥有国际业务的大型企业。然而，野村似乎很难承担起收购一个成熟的证券公司所需要经历的风险，以及展开各种各样的后续工作，而且野村的企业文化似乎也无法支撑这样的吞并行为。
野村证券一直被视为“稳态涡流”类型公司，拥有着员工像蜜蜂一样劳作的工作氛围，这些都意味着它是一个相对保守的公司，将偏向牺牲巨大的潜在利润和收益以换取稳定性和可预见性。当然，回想一下，这未必是一件坏事，因为这很可能是未来的投资银行业界在未来3-5年的工作常态。
因此，野村能否成功收购雷曼的雇员并将其纳入自身业务呢？
笔者认为，野村证券将为少于预计的人力付出更多的代价，这种“人才稀释”过程将分为两个阶段进行。首先，雷曼的天才们具有高度流动性，并且他们从一开始就把野村证券视为将限制他们行为和野心的地方。由于他们已经离职或打算离职，所以很多有能力为公司带来大笔交易或创新的一线工作人员将逐渐离开，留给野村的将是一些精明但非常“昂贵”的管理层或处于中间地带的员工，而通常这些人带来的收益完全没有办法同一线工作人员相比。
因此，第二阶段将启动，这将是一个缓慢而持久的过程。据笔者推测，随着公司收益的下降，野村将不可避免地重新使用自身的销售和运作小组来创造收益，而这些土生土长的团队的付出，将使维持原雷曼雇员的高收入的做法显得非常不值得。
在这种情况下，野村会开始让原雷曼雇员承担更多的责任或者接受“减薪”，这种施压的做法虽然是可以理解的，但这很容易使这些员工产生需要“为公司做牛做马”的念头，而且这种情况会因为可预见的全球性经济衰退而加剧。
所以说，不管怎样，笔者都不认为野村可以处理好收购雷曼的“后遗症”。渡边说，他期待前雷曼雇员被“吸纳’后，能在明年为公司带来丰厚的收益。但是，笔者认为渡边先生过于乐观，相反，他未来还可能需要为其收购雷曼的行为负很大的责任，因为他花钱买的只是一个“过气的梦想”。
（文章出自《今日日本》，经过编辑修改。）
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