本文来源于《财经网》 2009年08月25日 15:24 共有 0 条点评
券商认为，央票利率阶段性企稳，需关注公开市场操作回笼资金的规模和冻结资金的期限
【《财经网》/北京】央行8月25日发行了500亿一年期央票，并进行100亿元正回购操作，回笼资金力度不减，但利率均与上周持平。
根据wind数据，本周公开市场到期资金较少，仅在8月25日和27日，分别有500亿正回购和500亿央票到期。央行今日操作，已经对冲掉600亿元到期资金。按惯例，央行将在8月27日（周四）再度进行公开市场操作，回笼资金。
多家券商发布报告称，央票利率阶段性企稳，目前需要关注的是公开市场操作回笼资金的规模和冻结资金的期限。
从央行近期公开市场操作来看，并未明显大幅回笼资金。8月前两周，由于到期资金均在2000亿元以上，相应的公开市场操作为净投放330亿元和270亿元。8月17日开始的第三周，到期资金为1470亿元，当周净回笼80亿元。
自6月底以来，央行通过调整公开市场操作工具的期限、规模及利率，引导市场利率上行，释放货币政策应回归适度的信号。到8月18日，央行停止上调一年期央票发行利率，市场利率阶段性企稳。但市场人士认为，利率阶段性走稳，可能与7月信贷增量环比出现较大幅度回落等因素相关，利率后期走势，还要看今后的经济数据，而一年期央票利率的中期稳定区间仍然是在2%至2.25%。
这一区间是多家券商根据历史数据预测而来的，上限2.25%即一年期定存利率，如果越过此上限，则可能倒逼央行加息，而加息之举显然不符合央行既定的适度宽松货币政策。这一预期导致不少机构都处于观望状态，也导致债市在悲观气氛下分歧颇大。■
（《财经》记者 张曼）
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