招商银行

　　《經濟通通訊社２７日專訊》招行（０３９６８）（滬：６０００３６）公布截至去年１２月底止全年業績，純利２１０﹒８億元（人民幣．下同），升３８﹒３跌％，每股基本盈利１﹒４３元，每十股派息１元，另外每十股獲送三股紅股。　　期內，營業收入為５５６﹒６億元，升３５﹒５％；稅前溢利２６７﹒６億元，升２７﹒２％。（ｍｓ）
《經濟通通訊社２７日專訊》招行（０３９６８）（滬：６０００３６）宣布，獲董事會批准於２０１１年底前視資本需求情況，以一批或多批形式，進行可補充資本的債券融資安排。在２０１１年底之前，前述債券融資安排的累計發行規模合計不超過折合人民幣３００億元，期限不低於５年，募集資金擬用作補充資本金。（ｍｌ）
　　《經濟通通訊社２７日專訊》招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉於業績記者會表示，相信今年內地銀行業普遍受到淨息差收窄的壓力，招行亦不能避免，預期貸款增長升幅將不能抵上淨息差收窄所帶來的影響。　　去年招行綜合淨利息收益率由３﹒１１％，增長至３﹒４２％；客戶貸款總額上升２９﹒９％至８７４３﹒６２億元（人民幣．下同）；客戶存款則增長３２﹒５％至１﹒２５萬億元；全年純利雖增長３８﹒３％，惟第四季盈利按年跌近６１％，按季則跌約６４％至２０﹒８億元。　　另外，行長馬蔚華表示，將會注視資產質素狀況會否隨經濟放緩而惡化，惟目前仍然資產質素仍然相對穩定。去年招行綜合不良貸款比率下跌０﹒４３個百分點至１﹒１１％，惟撥備覆蓋率大幅增加４２﹒９個百分點至２２３﹒３％，以作更保守的撥備。（ｖｙ）
　　《經濟通通訊社２７日專訊》招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）董事長秦曉於業績記者會表示，截至去年底止，該行綜合核心資本充足率跌２﹒２個百分點至６﹒５６％，水平符合標準，但屬偏低。有見及此，該行選擇減少現金派息，改發紅股。　　秦氏指出，去年核心資本充足率下跌是由於收購永隆銀行，需為溢價作沖銷所致，現水平仍有壓力，會積極研究今年經營環境對資本水平的影響，不排除於股票市場及債市融資。董事局已批准發行不超過３００億元人民幣債券。（ｖｙ）
　　　《經濟通通訊社２７日專訊》招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）副行長張光華於業績記者會表示，已積極為內地跨境人民幣貿易結算的試點項目進行安排，涉及清算帳戶開立、貿易融資及外幣兌換等各個範疇，系統已進行電子化，形容目前「只欠東風」。他指出，會爭取成為華南地區，包括深圳、廣州、東莞及珠海四個試點的清算行。　　另外，行長馬蔚華表示，內地私人銀行業務潛力巨大，期望可透過永隆銀行，將零售層面延伸至香港，以及加強台港澳與內地之跨境業務。他稱，招行開拓私人銀行業務不足兩年，但所管理的資產規模已接近１３００億元（人民幣．下同）。據統計，內地淨投資金額超過１０００萬元以上的人士逾３００萬，而淨投資額超過１億元以上的人士亦逾１萬。　　馬氏續指，該行會繼續按市場情況，研究資產證券化的發展，強調內地銀監會對金融業創新的支持態度未有變化。（ｖｙ）
《經濟通通訊社２７日專訊》招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）副行長兼永隆銀行行政總裁朱琦於業績記者會表示，由於去年受金融海嘯影響，經營環境較具壓力，但有信心今年永隆可扭虧為盈，並訂下目標於三年內取得較高增長，盈利、貸款及存款等增幅期望可超越本港同業，以擴大市場佔有率，並實現於五年內對招行財務上帶來明顯貢獻。永隆銀行０８年全年的除稅後虧損為８﹒１６億元。　　朱氏又指，招行當初收購永隆，承諾１８個月內不裁員，故現階段無削減人手計劃，之後則會視乎業務發展而定。現階段看，永隆業務增長速度仍較快。另外，招行去年為收購永隆的股權投資作１７﹒６８億元減值撥備，並為永隆的商譽減值５﹒７９億元。　　招行副行長李浩表示，這已是招行第二度為永隆的投資進行減值，前後合計減值金額已達１９７億元，佔永隆商譽４５％，認為已足夠。（ｖｙ）
《經濟通通訊社２７日專訊》摩根士丹利發表研究報告表示，將招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）投資評級由「增持」，降至「大市同步」，Ｈ股目標價亦由１６﹒３１元，降至１５﹒５３元，今明兩年盈利預測則分別調低６％及５％。　　大摩指出，招行去年撥備前經營利潤較預期為低，但計及次級債務其一級資本比率為４２％，招行或有集資需要。（ｃｙ）
　　《經濟通通訊社２７日專訊》平安證券發表研究報告表示，招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）Ａ股０８年市帳率、市盈率分別為２﹒８２和１０﹒６８倍。預計０９年每股盈利為１﹒４５元（人民幣．下同），每股帳面值為６﹒５６元，對應市帳率、市盈率分別為２﹒３３和１０﹒５３倍。考慮到招行超過同業的股本回報率水平，淨息差水平及較低的存款成本，維持Ａ股「推薦」評級。　　報告表示，招行收購永隆銀行計提商譽減值５﹒７９億元，以及對子公司的長期股權投資減值１７﹒６８億元，表明永隆實際經營及投資情況好於預期。按照１１％折現率進行的減值測試，相信已經體現了審慎原則。接下來幾年的減值測試，對永隆進行大幅減值的可能較小。若永隆持有的債券投資部分有升值，則可望在公允價值變動中體現部分收益。（ａｆ）
　《經濟通通訊社２７日專訊》交銀國際發表研究報告指出，招商銀行（０３９６８）（滬：６０００３６）０９年首季淨利潤同比增長３８％。商譽減值低於預期。合併永隆商譽計提減值５﹒７９億元（人民幣．下同），市場之前的預期在２０億左右。但是該行並不認為公司在以後年度仍將計提相關減值，除非香港經濟出現系統性風險。　　報告維持招行Ｈ股「買入」評級。雖然公司的淨息差收窄壓力較大，但良好的資產質量有助於短期業績的穩定，並且是長期增長的保證。永隆銀行已經對所持有的外幣債券進行了充分的撥備，０９年不會繼續對業績形成壓力。預測公司０９至２０１０年淨利潤增長－９﹒１３％、１３﹒７４％，當前估值水平為１０倍市盈率，２﹒１５倍市帳率。　　報告指，一季度淨息差下降壓力較大。０８年四季度淨息差環比下降３２點子，從最高點累計回落６９點子，從生息資產收益率來看，０９年一季度淨息差可能會繼續收窄４０點子；考慮到存款的重新定價對資金成本的降低，全年口徑淨息差同比大約收窄６５點子左右。　　報告指，資產質量繼續改善。不良貸款率下降至１﹒１１％，不良貸款覆蓋率比年初增加４３個百分點至２２３﹒２９％，第四季度不良貸款形成率年化為０﹒２６％，好與同業平均水平。（ｃｔ）