美国重回夺富于民?

23/04/2009 12:33 AM美国重回夺富于民? - 21世纪网

Page 1 of 2http://www.21cbh.com/print.asp?NewsId=118347

本文地址:http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-21/HTML_8DKL9492IILJ.html

特拉恩/文 王一鸣/译 2009-4-21 10:22:17

下一轮通货膨胀的冲击将会在何时到来?我们该如何保护自己?很多经济学家、评论员,还有你的挚交,

都在警告说要警惕政府财政扩张带来的新一轮高通胀。政府的扩张必然会带来更高的通货膨胀率吗?答案是否

定的。不过,事实证明,政府的扩张政策经常会带来通货膨胀。

政府的财政扩张必须要依靠增加税收或是发放更多的政府债券,还有就是通过中央银行(美联储)发行更

多现钞,当然也可以三管齐下。增加税收和发行债券不会直接导致通货膨胀,但是如果中央银行发行新货币的

速度超过了生产和服务的增长,就会直接引起通胀。

奥巴马和大部分的民主党人士许诺只会对富有阶层增税——这些“富有阶层”的标准是按照他们当前的定

义,这会使处于前5%的纳税人群负担60%的联邦税收。奥巴马的民主党现在要面对的问题是,这部分人群已经

担负了最高的赋税率(大约50%的联邦和地方税收来自他们)并且他们对税率的变化其敏感,他们有能力通

过各合法或非法的途径逃避新增税赋,甚至选择不去工作。

总的来说,即使政府决定对他们增税,这部分人群也没有足能力去承担所有的政府新增销——这实

超出他们能力之外啊!

美国这些年来已经非常幸运,因为中国、日本和其他国外的个人及团体购买了大量美国政府债券,并在美

国投资经商。这些外来资本不仅抵消了政府的财政赤字,还为美国私人部门提供了额外资金,使它们得以快速

发展。

但现在一切都变了。由于全球性萧条,除了人口较少且石油资源丰富的威外,每一个大型经济体的政府

都在负债运营。因此,世界各国将在未来几年内新增数万亿美金的政府债券。

为了销售全部的政府债务,政府将用高更的利率使人们把消费转向储蓄,并把他们的投资从公司股票、债

券和风险资本吸引到政府债券上来。

如果人们因为增加储蓄而少消费,那对商品和服务的需求将只会缓慢增长,新的工作机会也会因此

少。如果人们更多的投资政府债券而不是私人部门,那将会导致研究与发展型销降低、较少的生产力增长、

更少的商业拓展和新增就业。

随着利率上升,将会有更多的人买不起新房,值得投资的商业领域也会少,这些都会导致失业率升高。

美联储印刷新钞要面临很大的政治压力——大部分来自购买本国债券,虽然这在短期内可以临时降低利率,但

在长期内会引起利率和通胀交替攀升。过不了多久,美联储将不得不缩紧银根,这会导致又一次的衰退。以上

就是发生在上世纪70年代末和80年代初的事情,这恶性循环直到里根改变经济政策才得以终止。

23/04/2009 12:33 AM美国重回夺富于民? - 21世纪网

Page 2 of 2http://www.21cbh.com/print.asp?NewsId=118347

就是发生在上世纪70年代末和80年代初的事情,这恶性循环直到里根改变经济政策才得以终止。

奥巴马政府预测,将会有比私人部门经济学家达成共识(蓝股稳定指数)更高的生产增长率、更低的通

胀率和失业率。不过,如果一系列的法律和监管政策被通过,美国不可能达到政府预测的高度,特是那些奥

巴马的民主党正在提出的政策。

大规模的环境法规和税收将抑制大部分美国人的收入,还会提高商业成本,这都将导致失业增加。在劳动

监管方面的费用增加,其中还包括编号审查,将会导致雇佣劳动的成本大幅上升,许多人会因此而失业。

本来旨在从海外的公司和个人身上新增数百万美元税收的一系列愚蠢的法律和财政监管,其实际效果很可

能会阻止数万亿投资资金流入美国。在这个最需要投资的时候,这做法无疑会使美国损失几百万,或者至少

几十万的新增就业。

除非奥巴马的民主党突然醒悟,并在这些政策产生巨大影响之前实施有效的“成本—效益”分析,不然美国

注定要重现上世纪70年代末的一幕——高税收、高通胀、经济缓慢增长、失业严重,当时的社会生产力增长速

度不到之前十年平均值的一半。美国人或许可以通过以下几办法在一定程度上保护自己的经济权益:购买和

通胀指数挂钩的美国国债,少债务负担——特是浮动利率债务,在全球范围内购买不同类的资产,或

者,乞求一个“新的里根”出现。

(文章节选自《天道》,经过编辑修改。作者Richard W. Rahn是凯托研究所的高级研究员。)